Garuda dinilai mampu jaga ketahanan bisnis di tengah beban avtur

Garuda Indonesia Perkuat Daya Tahan Usaha Saat Biaya Avtur Meningkat

Fukushimask.com – PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk mencatat perbaikan kinerja pada paruh pertama 2026, meski kenaikan harga avtur terus menambah tekanan bagi industri penerbangan. Pendapatan perusahaan tumbuh 16 persen sepanjang Januari hingga Juni 2026, sementara rugi bersih berkurang dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Emiten berkode GIAA itu membukukan pendapatan sebesar 1,80 miliar dolar AS pada semester I 2026. Nilai tersebut meningkat dari 1,55 miliar dolar AS yang dicatatkan pada semester I 2025. Dalam periode yang sama, rugi bersih turun 23,2 persen menjadi 113,0 juta dolar AS, dari sebelumnya 147,1 juta dolar AS.

Perbaikan tersebut menjadi perhatian karena maskapai harus menghadapi biaya bahan bakar yang meningkat secara global. Avtur merupakan salah satu komponen pengeluaran terbesar dalam operasional penerbangan, sehingga perubahan harganya dapat langsung memengaruhi ruang keuntungan maskapai.

Beban avtur naik tajam

Beban avtur Garuda Indonesia pada enam bulan pertama 2026 mencapai 677,6 juta dolar AS, atau melonjak 43,6 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Kenaikan pada kuartal II bahkan mencapai 90 persen secara tahunan.

Porsi biaya avtur terhadap pendapatan juga membesar. Jika pada semester I 2025 angkanya sekitar 30,5 persen, pada semester I 2026 proporsinya meningkat menjadi sekitar 37,7 persen. Kondisi ini memperlihatkan bahwa pertumbuhan pendapatan belum serta-merta menghilangkan tekanan dari sisi biaya operasi.

Pengamat penerbangan Gerry Soejatman menilai avtur menyumbang lebih dari separuh biaya maskapai. Selain itu, sekitar 90 persen biaya penerbangan menggunakan mata uang asing, sehingga kenaikan harga bahan bakar dapat semakin menekan margin ketika nilai tukar rupiah melemah.

Dalam industri penerbangan, dampak biaya avtur tidak hanya dirasakan melalui pengeluaran pembelian bahan bakar. Maskapai juga perlu menjaga ketersediaan armada, jadwal penerbangan, layanan penumpang, biaya pemeliharaan, pembayaran sewa, serta berbagai kewajiban yang banyak berkaitan dengan mata uang asing. Karena itu, pertumbuhan pendapatan dan disiplin pengendalian biaya menjadi faktor penting untuk menjaga keberlanjutan bisnis.

Pendapatan tumbuh dari sejumlah lini usaha

Kenaikan pendapatan Garuda Indonesia didukung oleh beberapa segmen utama. Penerbangan berjadwal menghasilkan 1,31 miliar dolar AS, naik 10,9 persen dibandingkan semester I tahun lalu. Di dalam segmen ini, pendapatan dari penumpang tumbuh 11,5 persen menjadi 1,23 miliar dolar AS.

Penerbangan tidak berjadwal turut memberikan kontribusi yang lebih besar. Pendapatan dari lini ini meningkat 32,5 persen menjadi 272,8 juta dolar AS. Angkutan haji menjadi salah satu penopang utama, dengan pendapatan sebesar 232,2 juta dolar AS atau tumbuh 51,6 persen.

Kinerja bisnis perawatan pesawat atau maintenance, repair, and overhaul (MRO) juga menunjukkan pertumbuhan. Pendapatan dari segmen tersebut naik 43,8 persen menjadi 87,4 juta dolar AS. Diversifikasi pendapatan dari penerbangan berjadwal, penerbangan tidak berjadwal, dan layanan perawatan pesawat membantu perusahaan memiliki sumber pemasukan yang tidak hanya bergantung pada satu kegiatan usaha.

Bagi pembaca dan pengguna jasa penerbangan, angka-angka ini menggambarkan pentingnya keseimbangan antara permintaan perjalanan, tarif, biaya bahan bakar, dan kemampuan maskapai menjaga layanan. Kenaikan pendapatan penumpang mencerminkan peran penerbangan reguler, sedangkan pertumbuhan angkutan haji memperlihatkan besarnya kontribusi penerbangan khusus pada periode tertentu.

Pengendalian biaya dan kas operasional

Di tengah lonjakan avtur, Garuda Indonesia mampu menekan beberapa beban di luar bahan bakar. Beban keuangan turun 11,6 persen menjadi 222,4 juta dolar AS dari 251,6 juta dolar AS. Penurunan itu terjadi pada beban bunga yang berkaitan dengan liabilitas sewa, obligasi, dan utang usaha.

Kinerja operasional juga tercermin dalam kenaikan EBIT, yang bertumbuh 12,7 persen menjadi 74,0 juta dolar AS dari 65,7 juta dolar AS. EBITDA naik 5,8 persen menjadi 431,6 juta dolar AS. Sementara itu, arus kas dari aktivitas operasi tercatat positif sebesar 253,1 juta dolar AS.

Posisi kas dan setara kas Garuda Indonesia pada akhir Juni 2026 mencapai 624,3 juta dolar AS. Ketersediaan kas menjadi unsur penting bagi maskapai, terutama untuk mendukung kebutuhan operasional harian yang mencakup bahan bakar, perawatan pesawat, layanan bandara, serta berbagai pembayaran dalam valuta asing.

Periode Agustus–November menjadi perhatian

Ketua Asosiasi Pengguna Jasa Penerbangan Indonesia (APJAPI) sekaligus pengamat penerbangan Alvin Lie menilai Agustus hingga November 2026 sebagai periode yang perlu dicermati maskapai. Fase tersebut menghadirkan tekanan yang datang dari beberapa arah sekaligus, termasuk harga bahan bakar, pelemahan rupiah, dan musim permintaan yang lebih rendah.

“Tekanan datang bersamaan dari harga bahan bakar, pelemahan rupiah, dan periode low season,” kata Alvin Lie.

Low season dapat menantang maskapai karena tingkat permintaan perjalanan berpotensi lebih rendah dibandingkan masa liburan atau periode perjalanan keagamaan tertentu. Pada saat bersamaan, biaya utama seperti avtur, perawatan, sewa, dan layanan pendukung tetap harus dikelola secara cermat.

Pertumbuhan pendapatan, penurunan rugi bersih, penguatan EBIT, serta arus kas operasional positif menunjukkan Garuda Indonesia memiliki sejumlah penopang dalam menghadapi situasi tersebut. Namun, kenaikan tajam biaya avtur dan tingginya penggunaan mata uang asing dalam biaya penerbangan tetap menjadi faktor yang akan menentukan ketahanan bisnis maskapai sepanjang sisa 2026.